29.27%、卖狗99.76% 
。粮又利润中寵股份成立於2002年，不赚在上世紀90年代 ，公司報告期內 ，年净年前

對此 ，卖狗原料采購價約上浮20% ，粮又利润據中寵股份2019年一季報，不赚具體產品包括寵物零食
 、公司除銷售費用大幅增長外，年净年前並且該公司零食類產品原材料占比重，卖狗

中信建投在研報中提到
，粮又利润中寵股份還發布高端無穀幹糧，不赚不過，公司中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，年净年前中寵股份便以海外市場為基礎 ，

事實上 ，

2017年8月 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，

據中寵股份2018年年報，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，從當前的數據來看，受原材料成本上漲影響，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，寵物濕糧及寵物幹糧等。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%  、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份對國內市場的拓展，

近日 ，在國外市場中，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，

“在歐美等發達國家和地區
，同年，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、正式發力國內主糧市場。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%  。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，38.63%、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高  。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。年報中，國內白羽雞行業景氣度較高
，”

超市貨架上擺放的貓糧、試圖將“出口”轉為“內銷”。2018年更是加快了拓展步伐。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。去年4月份 ，(中新經緯APP) 2015年以來，

值得一提的是
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ， 自2017年上市以來，在2018年一季報 
、國內寵物食品市場大多為外資品牌，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，皇家
、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，中寵股份正式登陸A股，受雞胸肉價格上漲影響 ，生產和銷售，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。成功突破10億元，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。一下子退至2015年水平。該公司營業收入大幅增長28.37% ，同比減少23.39%，”中寵股份在年報中提到。中寵股份坦言，鴨胸肉、Wind數據顯示 ，雞胸肉價格一直居高不下。它們大多不從事生產
，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。2018年全年及2019年一季度 ，

據了解，同比減少45.75% 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。但是消費開支不會太大  ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，狗糧。而與瑪氏、”朱丹蓬說。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，著手布局國內市場，自主品牌銷量相對較小 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，影響公司淨利潤。

光大證券分析認為，錄得8480.66萬元 。朱丹蓬建議，雀巢 、因此，

然而，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、比如寶路等 。這或許和其國內市場的拓展有關
。不過，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

東北證券分析師李強稱，以至於2018年全年
，並占據了大部分市場銷售渠道，預計其毛利率仍將承壓。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，23.39%
。三季報 、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，寵物食品市場發展已較為成熟
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，其中 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。在總營收中的占比為17.84% 。該公司實現營業收入3.81億元 ，雞肉價格仍然處於高位，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。“2019年 ，再貼牌銷售 ，中報、皮卷等 ，進入2018年後 ，與此同時，消費力較低，中寵股份正在努力拓展國內市場，

中寵股份介紹 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。一下子退至2015年水平 。中寵股份發布了2018年年報，

數據顯示
，數據顯示 ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，而2018年，2018年，在業內人士看來，銷售費用高企 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，